Fx Estratégias De Negociação Sistemática

FX MANAGERS Há quanto tempo você está negociando câmbio e o que o atraiu pela primeira vez para esta indústria. Informe-nos sobre sua evolução de carreira. Comecei em FX logo após o flutuador do AUD em 1984, chegando até 30 anos. Quando comecei, era o novo departamento de banco de investimento e parecia emocionante e rápido. Eu trabalhei para bancos de investimento em inglês, francês, japonês e norte-americanos que funcionam em salas de negociação de mais de 25 comerciantes de FX e deixados no início de 2000 para configurar um fundo FX com meu atual parceiro de negócios, James Wallace, que trabalhava no Citibank. O que você gosta particularmente sobre seu trabalho Na FX, o mercado está aberto 245 e doesnrsquot close, então sempre há algo acontecendo no mundo que move a moeda e itrsquos um desafio para tentar ficar em cima de como e por que as moedas estão se movendo. De que forma é a negociação de moedas diferentes da negociação de outros instrumentos financeiros. O mercado FX é um grupo diversificado de participantes, incluindo governos, empresas, bancos, especuladores e viajantes que negociam moedas por diferentes razões e nem sempre com fins lucrativos. Esse é um mercado único Quando e como a empresa nasceu, o Excalibur Funds Management nasceu em 2006 com James Wallace e eu semeio do fundo, e a idéia era trazer um fundo FX discricionário para o mercado. Excalibur foi o primeiro fundo FX apenas a ser lançado na Austrália. Como a empresa está estruturada hoje em termos de contas e escritórios, a Excalibur Funds Management está localizada em Sydney, Austrália, onde a função de investimento se baseia. Temos 4 proprietários iguais dos negócios dois do lado do investimento e dois do lado do desenvolvimento de negócios. Atualmente, temos 7 pessoas em Sydney e temos um escritório de desenvolvimento de pequenas empresas em Nova York que se expandirá ao longo do tempo. O que você considera ser as posições-chave em uma empresa de Gerenciamento de FX Obviamente, as funções de C. I.O e C. O.O direcionam principalmente o negócio, no entanto, entendemos que o universo do investimento exige que os gerentes se tornem mais compatíveis e agora temos um chefe de conselheiros de conformidade em tempo integral. Quais autoridades regulam a empresa ASIC-Australian Securities and Investments Commission Nós temos uma licença AFS n. ° 299633 Estamos registrados no CFTC e NFA nos EUA Você está no comando do programa de moeda. Como você descreve sua estratégia de investimento Nós expressamos nossa visão macro global através da FX e combinamos análises fundamentais, técnicas e de mercado a curto prazo e negociamos apenas em temas de convicção média e alta. Como você criou e desenvolveu sua atual estratégia de gerenciamento de FX Mudou com o tempo e, se sim, por quais motivos você decidiu mudá-la. Criamos a estratégia para refletir o que percebemos como uma necessidade para a FX, apenas produtos que forneciam bons Retorna enquanto mantém um perfil de risco rigoroso O gerenciamento de riscos foi uma prioridade. Incorporamos insumos discricionários, já que temos mais de 50 anos de experiência combinada na negociação do mercado monetário, bem como insumos sistemáticos que abordam a gestão de risco. Nós sentimos que a combinação é correta para o apetite atual dos investidores. Nós não temos mudanças importantes na estratégia. Como você gerencia o risco na empresa Nós donrsquot executar carteiras como tal, mas sim 1 a 3 posições FX simultaneamente. Isso nos permite manter um perfil de gerenciamento de riscos muito rigoroso. Podemos alocar até 1 de AUM por posição e nosso limite de risco mensal é de 2.5 de AUM, se desencadeado retornamos em dinheiro pelo resto do mês e cessamos a negociação. Nos 7 anos de negociação desta estratégia, a retirada mensal de 2,5 nunca aconteceu. Você poderia nos dar um exemplo de um comércio que você pode ter implementado no passado, mas que você não repetiria hoje. Qual é a lição mais importante que você aprendeu de decisões comerciais anteriores. Algumas negociações de GBP que fizemos no passado foram difíceis e nós Definitivamente aprendemos a concentrar-nos na nossa competência central, que é o AUD, onde nos sentimos que temos uma vantagem. Isso representa entre 50-75 de nossos negócios. Você usa uma combinação de estratégias ou uma única única, macro global discricionária. Quais são as condições de mercado que você considera ideais e quais são os mais desafiadores, para o desempenho de sua estratégia Nos últimos 7 anos de negociação do mercado FX, vimos uma grande variedade de volatilidade. Nossa estratégia abrange a volatilidade, pois adotamos nossos níveis de alavancagem de acordo. Para a nossa estratégia, um mercado de moagem lento, como o que experimentamos no AUD em 2009, é difícil. Você pode nos dar um exemplo de uma decisão de negociação ganhadora memorável. Ver os fundamentos torna-se muito negativo para o AUD em março de 2013 e o posicionamento para isso. Nós mantemos o viés de venda no AUD e estamos muito confiantes de que a moeda mudará sub 80c vs. USD no próximo ano. Atualmente está em 91c. Você usa as moedas dos Mercados Emergentes E você acha que os comerciantes individuais devem usá-los, considerando que eles não precisam se preocupar tanto com problemas de liquidez? Nós apenas negociamos o G10 e nos concentramos em nossa competência básica para o AUD e sua cruz. Nossa filosofia é especializar-se e acreditamos que temos uma vantagem ao negociar o AUD. Se você é um especialista em EM e acredita que você tem uma vantagem na negociação dessas moedas, você deve capitalizar sobre isso. Ao desenvolver uma estratégia, você dá uma prioridade maior à construção de sinais de entrada, sinais de saída ou regras de gerenciamento de dinheiro. Criamos a estratégia Excaliburrsquos com gerenciamento de riscos como nossa prioridade No1. Quando você quer gerenciar outros fundos, você deve demonstrar que pode aderir ao seu perfil de risco. Nós comercializamos nossa estratégia como sendo um retorno ajustado ao risco superior e thatrsquos porque temos um histórico de 7 anos de retorno de 10 compostos com uma razão Sortino de 3,85. Você acha que cada estratégia perde sua precisão mais cedo ou mais tarde, ou você acredita em regras de mercado duradouras. Alguma vez você já encontrou uma estratégia que se tornou rentável novamente após uma longa fase negativa? O mercado está mudando o tempo todo e sua estratégia precisa se adaptar Para essas mudanças. Isso não significa qualquer mudança fundamental em seu processo de investimento, mas isso significa que você pode ter que ajustar algumas dessas entradas. Por exemplo, descobrimos que movemos nosso horizonte de tempo para nossos insumos técnicos depois do nosso ano plano em 2009 com dividendos pagos de prazo mais curto e contribuíram para o nosso 10 retorno em 2010. Ainda estamos usando os insumos técnicos de curto prazo. Você usa qualquer forma de otimização. Em caso afirmativo, como você se certifica de que não cria ajuste de curva e confirma a robustez do modelo, não utilizamos nenhuma forma de otimização. Você prefere um determinado período de tempo em suas estratégias Qual é a sua duração média do comércio e a frequência comercial. Nossa estratégia é de curto prazo, uma vez que nosso período de negociação é de 3 a 4 dias. Nós só negociamos com trades de convicção média e alta e ignoramos qualquer idéia comercial que se classifique como um baixo comércio de convicção, portanto, geralmente temos apenas 10-15 negócios principais por mês. O que deve ser um comerciante inexperiente ao escolher um cronograma O gerenciamento de riscos, não necessariamente o cronograma, é a chave real. Eu sugeriria estabelecer os parâmetros de risco e o perfil ao qual deseja trocar, e depois decidir qual é o período de tempo mais adequado. Qual é a alavancagem média que você normalmente usa e a alavanca máxima Nós geralmente não usamos alavancagem. Sentimos que geralmente podemos alcançar o nosso perfil de retorno de risco desejado sem a necessidade de alavancagem. Quantos corretores de execução você usa Como você divide a execução entre a eletrônica e a voz Temos 5 relações de corretores executantes. Nós apenas usamos a execução de pessoa a pessoa, pois achamos que o fluxo de informações que recebemos de falar com nossos corretores é inestimável. Além disso, gostaríamos apenas de um corretor de execução, e não de uma máquina, observando uma ordem de perda de parada que colocamos. Qual software você usa nas funções de pesquisa, risco e reconciliação? Toda a nossa pesquisa é livre de nossos bancos locais de investimento e de execução. Assinamos um serviço econômico fora dos EUA. Estamos no processo de envolver Paladyne para fornecer, entre outras coisas, um sistema de gerenciamento de portfólio para nós. Quais oportunidades e riscos você vê na negociação de ultra-alta freqüência para gerentes de FX Pessoalmente, eu acredito que é apenas um fenômeno passageiro e sinto que o mercado está ficando mais lotado a cada dia. O mercado comercial lotado é a antítese do que estamos tentando alcançar na Excalibur. Como a liquidez afeta a eficiência de suas estratégias Você já explorou o que o AUM limita, as estratégias permitem que você cresça. A liquidez não é um problema para nós, enquanto trocamos apenas moedas do G10 - o mercado mais líquido e transparente do mundo. Acreditamos que nosso perfil de estratégia pode ser sustentado em mais de 1B USD AUM. Qual é a maior força de sua equipe Nossa equipe de investimentos é provavelmente a combinação de anti-padrão FX mais experiente no mundo. Você pode nos dar o seu pressentimento sobre a mudança do EurUsd nos próximos 612 meses. Nós acreditamos que a força do USD será um grande jogo macro em 2014 e verá o EUR quebrou os mínimos de 2010 de 1.1880. Qual é o melhor conselho que você daria aos comerciantes que desejam entrar na indústria de gerenciamento de fundos da FX. Estabeleça sua estratégia e semeie-se por 12 meses para obter um histórico. Configure a infra-estrutura certa para você, metas de aumento de capital. A fim de manter um negócio sólido de gerenciamento de fundos a longo prazo, manter seu perfil de risco é essencial. GERENTES DO FX Douglas Garistina compartilha sua visão sobre o que torna o espaço FX único e explica por que, depois de pesquisar e desenvolver uma abordagem algorítmica à negociação de moeda Por vários anos - usando várias técnicas como programação genética, modelagem de fator e vários conceitos proprietários - a empresa optou por aplicar modelos sistemáticos em seu programa de moeda. Ele fala sobre SCFMrsquos a curto prazo, estratégia de investimento puramente quantitativa e sistemática, e explica como o sistema de risco da empresa foi incorporado aos modelos de negociação. Há quanto tempo você está negociando câmbio e o que primeiro atraiu você para essa indústria, tenho negociado em uma ampla gama de classes de ativos, incluindo a FX desde 1988, embora o foco na aplicação de modelos sistemáticos no espaço FX seja realmente o resultado da pesquisa Que minha equipe de quant e eu começamos em 2006. Antes disso, meu foco tinha sido principalmente a criação de opções de mercado, a execução de equipes de comerciantes e o desenvolvimento de ferramentas de risco de propriedade para a Sequoia Capital LLP, uma empresa que criei em 1996. Muitos dos conceitos técnicos De dislocações iluminantes ou erros de avaliação, bem como métodos para medir o risco, transferem muito bem do meu trabalho de carreira anterior para a abordagem sistemática, particularmente em um universo fechado de moedas selecionadas. De que forma é a negociação de moedas diferentes da negociação de outros instrumentos financeiros. Com todos os instrumentos financeiros, você possui informações sobre o preço de dois instrumentos, geralmente o produto que você está negociando e a moeda em que é cobrado. Por exemplo, ao negociar petróleo bruto, você Pense sobre o preço do petróleo bruto, mas também está recebendo informações sobre o dólar, embora esta informação sobre o dólar não seja geralmente utilizada. Ao negociar moedas, esta informação é muito mais óbvia, pois cada cruzeiro possui uma moeda de cotação diferente e uma moeda base. O que torna o espaço FX único é a triangulação que existe entre um universo fechado de moedas, dando origem a oportunidades mais exploráveis. O que você gosta particularmente de seu trabalho, acho que o momento da descoberta é particularmente gratificante quando a equipe e eu estamos questionando e pesquisando algo, seja aumentando os ratios sinal-ruído em nossos conjuntos de dados ou aprimorando nossa modelagem de custos de transações, Há um momento em que você sabe que está em algo quando os resultados do trabalho fazem uma melhoria material em suas estatísticas de desempenho. Itrsquos intelectualmente satisfatório e traduz-se em ganhar, o que também é sempre satisfatório. Wersquove teve alguns desses momentos este ano, o que ajudou a contribuir para o nosso forte desempenho. Quando e como a empresa nasceu, o SCFM nasceu como spin-out da Sequoia Capital LLP no início de 2011. Nossa equipe de quant e eu tínhamos, nesse ponto, pesquisando e desenvolvendo uma abordagem algorítmica para negociação usando várias técnicas, como programação genética , Modelagem de fatores e vários conceitos proprietários, sob o guarda-chuva da empresa-mãe por cerca de cinco anos e acreditamos ter estratégias robustas suficientes para se tornar uma empresa independente de gerenciamento de investimentos, separada de nossa empresa-mãe. A partir daí, investimos fortemente em nossa infraestrutura e damos aos membros da equidade da equipe e atividades de desempenho para garantir que o negócio tenha o que precisa para crescer e enfrentar os altos e baixos do ciclo de desempenho. Como a empresa está estruturada hoje em termos de headcounts e escritórios, a SCFM tem seu escritório no centro de Londres, com uma equipe central de oito funcionários, quatro dos quais são quants, um COO, dois engenheiros de software e eu. Também temos acesso a um par de engenheiros de rede e hardware que fornecem os conhecimentos necessários que precisamos nessas áreas, bem como a manutenção de nossa infraestrutura fora do local em um data center profissional. Qual é a maior força de sua equipe A diversidade da equipe. Nossa equipe de quant consiste em um comerciante experiente com um fundo de engenharia, um cientista de pesquisa com um fundo de hedge fund, um engenheiro de pesquisa com um fundo de engenharia elétrica e um matemático aplicado. Com a sua experiência diversificada, cada um traz uma abordagem diferente para a nossa resolução de problemas e pesquisa e acabamos com algumas soluções muito inovadoras baseadas em técnicas usadas fora de nossa indústria. Usamos uma abordagem científica para nossa pesquisa e temos uma grande revisão por pares dos experimentos que realizamos. Isso, combinado com o fato de que a equipe vem trabalhando juntos há vários anos, significa que todos sabemos como tirar o melhor proveito do que cada pessoa traz à mesa. O que você considera como sendo as posições-chave em uma empresa de Gerenciamento FX Como toda nossa negociação e gerenciamento de riscos é quantitativa e sistemática, o papel do PM é menos um papel fundamental do que em uma empresa onde a negociação é discricionária. Toda a equipe de quant é capaz de operar os sistemas e os motores de negociação, que possuem a camada de risco pré-comercial incorporada neles. Portanto, todos eles compartilham em um papel fundamental. Um dos meus papéis como Chefe de Gerenciamento de Risco é compartilhado com o nosso COO, Hakan Malmros, então, se alguma vez tiver algo a ser decidido quanto a exposições ao risco, ele pode ser coberto mesmo quando não estiver lá. Eu teria que dizer que cada uma dessas áreas é a chave (equipe de quantad, COO, Gerenciamento de Riscos), mas devido à abordagem sistemática, as funções dessas funções podem ser compartilhadas de forma significativa, proporcionando redundância que você pode obter com negociação discricionária. Quais autoridades regulam a empresa Estamos regulamentados no Reino Unido pela FSA. Como você descreve sua estratégia de investimento em moeda. Nossa estratégia de investimento é de curto prazo, puramente quantitativa e sistemática. Os modelos são dimensionados para atingir uma volatilidade de 15. Todos os nossos modelos são projetados para identificar deslocamentos de curto prazo nos mercados aos quais os aplicamos, usando sinais técnicos ou de preços de mercados economicamente relacionados. O modelo que estamos executando no espaço FX é, em termos gerais, um tipo de estatuto - arb, não é nem uma inversão média nem um impulso, mas é capaz de aproveitar as oportunidades em ambas as categorias. Eu acho que o que é mais importante para os investidores entenderem sobre nossa estratégia de investimento é que ele não é de forma alguma um lsquoblack boxrsquo. Entendemos a lógica econômica por trás das relações que geram a geração de sinal e podemos ver as entradas que impulsionam nosso desempenho. Nós nos esforçamos para trabalhar de forma transparente com nossos investidores para que eles também possam entender claramente o que estamos fazendo para que suas expectativas de nós estejam de acordo com o que podemos oferecer. Como você criou e desenvolveu seu modelo de negociação FX, e mudou ao longo do tempo. Nossa estratégia FX é uma estratégia orientada por teoria usando alguns elementos e insumos comumente entendidos combinados com várias técnicas e metodologias proprietárias desenvolvidas nos últimos seis anos que garantem a Os modelos são robustos, generalizados e sustentáveis. A pesquisa é contínua, neste modelo, bem como as próximas estratégias que vamos executar. Parte do nosso foco de pesquisa é sempre dedicado ao desempenho de nossas estratégias ao vivo. No entanto, vemos que é vital que não possamos permitir lsquostyle-driftrsquo e aderir aos princípios fundamentais em que baseamos nossos modelos. Portanto, enquanto não fizemos alterações no atacado a nossos modelos, fizemos melhorias menores que nossa pesquisa indica terão um efeito positivo contínuo sobre nossos resultados, seja na área de processamento de sinal e precisão, gerenciamento de retirada ou custo de transação eficiência. Nós não subscrevemos a idéia de que um modelo deve permanecer estático para sempre, nem que ele deve ser alterado no primeiro sinal de problemas. Somente se os resultados de pesquisas rigorosas indicarem uma alta probabilidade de melhora, procedemos com um aprimoramento. Isso requer uma abordagem disciplinada e objetiva, como o método científico que constitui a base da nossa abordagem de pesquisa. Como você gerencia o risco O risco é gerenciado em diferentes níveis por toda a equipe. Como a nossa negociação é orientada por modelo, ninguém está colocando negócios por sua própria vontade que possam envolvê-los emocionalmente para que todos tenham interesse em garantir que as posições que colocamos estão dentro dos limites de nossos riscos e conforme especificado pelos nossos sistemas e não há Recompensa pelo desvio disso. Nosso sistema de risco está incorporado em nossos modelos, de modo que quando uma nova posição de destino é gerada, ela deve passar pela camada de risco de pré-negociação, que consiste em vários testes que medem nossas exposições de diferentes maneiras. Se as posições propostas violarem qualquer um desses testes, o portfólio é reduzido pelo sistema até que não haja brechas de limite. Só então os negócios podem ser enviados para os motores comerciais. Os quants que executam os modelos estão na linha de frente e sinalizam quaisquer problemas para o resto de nós se a camada de risco lança um aviso. Todos nós temos a capacidade de ver os relatórios de risco onde quer que estejamos e se houver algum assunto a discutir, nós o fazemos. Em última análise, tenho a autoridade final no gerenciamento de riscos e tenho o critério apenas para reduzir o risco e somente em circunstâncias definidas. Nós usamos esse critério um punhado de vezes nos últimos 18 meses durante os eventos que poderiam levar a um resultado não-linear que nossos modelos não foram projetados para identificar. Por exemplo, durante as eleições gregas do ano passado e as Cúpulas do Euro, tomamos a decisão de atingir a volatilidade 7.5 naqueles dias, reduzindo a nossa carteira ao meio. Uma vez que o evento aconteceu e o resultado não foi um desastre, escalamos de volta para atingir 15 vol. Também introduzimos regras de redução de risco em nosso código para lidar com a decisão do Banco Nacional suíço para cobrir o franco suíço contra o euro. Este é um exemplo de por que ter experiência comercial em uma equipe sistemática é vital. De uma visão de comerciante, certas posições são assimétricas no resultado e podem ser tratadas usando regras para evitar certas posições em certas circunstâncias. Uma compreensão da mecânica do mercado e das habilidades de observação desenvolvidas ao longo de anos como comerciante também servem para reduzir os riscos, garantindo que os processos implementados tenham uma consciência de mercado incorporada em sua lógica. Conte-nos sobre uma lição que você aprendeu com decisões comerciais anteriores. Nos primeiros dias de execução do nosso modelo antes de fazermos muito pré-processamento de nossos dados (e antes de assumir os investidores), notaríamos que o modelo ocasionalmente queria colocar grandes negócios AUDNZD e nossas investigações levaram-nos a concluir que a escassez De alguns dos dados de entrada estavam conduzindo essas decisões. Isso nos levou a criar novas técnicas para monitorar e filtrar os dados de entrada. Isso ajudou a esclarecer a importância do conhecimento e da experiência do mercado, pois os dados, embora precisos de acordo com o provedor de dados, não são necessariamente úteis, a menos que estejam significativamente completos ou, pelo menos, sejam filtrados para reduzir o ruído indesejado. Você usa uma combinação de estratégias ou um único em toda a empresa, temos um grupo de estratégias que podem ser combinadas para diversificação em classes de ativos. No espaço FX, estamos usando um tipo de modelo, mas está estruturado para gerar muitos sinais simultâneos em vários cruzamentos, cada um deles classificadores um pouco fracos, mas agregando-se a uma previsão robusta ao nível da moeda. Quais são as condições de mercado que você considera ideais e quais são os mais desafiadores, para o desempenho da sua estratégia. Como com a maioria das estratégias sistemáticas que dependem de dados históricos, é ideal um mercado de movimento livre com pouca intervenção do governo. Geralmente, a intervenção do governo tende a ir contra a sabedoria ou lógica atual do que deveria estar acontecendo nos mercados e os modelos geralmente não são particularmente bons para identificar isso. Dito isto, temos tido um ótimo ano e tem havido vários exemplos de intervenção do governo e riscos de mudança de sentimento, de modo que é possível que, com uma intervenção governamental suficiente e contínua nos dados históricos, nossos modelos tenham sido capazes de lidar Este ambiente melhor. Você pode nos dar um exemplo de uma decisão de negociação ganhadora memorável? No curto espaço de tempo sistemático onde nós, como indivíduos, não estamos fazendo as decisões de negociação, itrsquos dificilmente identificar negócios vencedores particularmente memoráveis. É mais sobre ajustes memoráveis ​​para o modelo ou períodos de negociação particularmente memoráveis ​​em que ganhamos em 80 dos dias de negociação em um mês. A forma como nossos modelos são construídos, eles não têm como objetivo fazer negócios que devem se destacar na memória. Nossos modelos executam várias transações diariamente tentando explorar pequenas oportunidades que esperamos que se desenvolvam no próximo dia. Itrsquos mais de um processo de descascamento constante em vez de balançar para lsquohome runsrsquo. Você usa moedas de Mercados Emergentes Nós não usamos moedas EM, pois nossos modelos dependem de dados de entrada de qualidade, que muitas vezes não existem no EM e nossa execução exige alta liquidez para lidar com nosso alto volume de negócios diário. Para os comerciantes que não têm as mesmas preocupações, acredito que as moedas da EM oferecem oportunidades muito viáveis ​​e excitantes que podem não existir nas moedas desenvolvidas. Ao desenvolver uma estratégia, você dá uma prioridade maior à construção de sinais de entrada, sinais de saída ou regras de gerenciamento de dinheiro. Regras de gerenciamento de dinheiro. Sem estes, você não está em nenhum lugar. Nenhum sistema, independentemente de quão bom seja em entradas e saídas de tempo, pode estar certo o tempo todo para que você tenha regras de risco prudentes para manter essas perdas sob controle. Você acha que cada estratégia perde sua precisão mais cedo ou mais tarde, ou você acredita em regras de mercado duradouras. Se um modelo é deixado estático, poderia muito bem encontrar-se perdendo precisão ao longo do tempo, embora isso possa voltar em algum ponto se o mercado A teoria em que se baseia é robusta ou duradoura. Para garantir a sustentabilidade de nossas estratégias, incorporamos uma técnica de seleção de modelo objetiva, baseada em regras, que executamos periodicamente para selecionar os melhores parâmetros a serem usados ​​até a próxima seleção. Todo esse processo, as técnicas de temporização e pontuação que usamos são rotineiramente validadas para garantir que qualquer atualização que estamos fazendo nos parâmetros seja sensível e possivelmente seja positivo no ambiente ao vivo. Você usa qualquer forma de otimização e como você lida com o ajuste de curva. Nossa técnica de seleção de modelo é uma forma de otimização. Alguns dos pontos fortes que a nossa equipe desenvolveu durante o nosso tempo criando algoritmos evoluídos geneticamente são métodos para minimizar qualquer ajuste excessivo e identificar os modelos mais robustos e verdadeiramente preditivos. Sendo uma estratégia baseada em dados, a evolução genética dos algoritmos é uma receita para superação se não forem seguidos procedimentos rigorosos. Como resultado, desenvolvemos um conjunto de testes ou métodos nesta área que nos adaptamos para outros modelos, como a nossa estratégia FX. Alguns desses são clássicos, como o uso de simulações de Monte Carlo, mas a maioria é proprietária e específica para nossas necessidades. Eu diria, em um nível geral, que garantir que você tenha métodos definidos objetivamente que separem a produtividade real da aleatoriedade, as formas de testar a consistência em vários períodos fora da amostra e manter um olho para evitar o óptimo local, são critérios fundamentais para Construindo modelos robustos e sustentáveis. Você favorece qualquer período de tempo específico em suas estratégias. Nós gostamos do espaço de curto prazo com períodos de espera de posição ao redor da marca de 1-2 dias, embora possamos manter posições por até uma semana. Em particular, achamos que a geração de novos sinais em um horizonte diário ou um pouco menos mantém nossos modelos ágiles e não casados ​​com um tema particular por muito tempo em um ambiente sempre em mudança. O flip-side desta é a restrição de capacidade, particularmente com um modelo de alta rotação como o nosso. O que deve ser um comerciante inexperiente ao escolher um cronograma Há vantagens e desvantagens em prazos longos e curtos. Alguns dos melhores negócios da minha carreira foram o resultado da análise de gráficos mensais semanais e mensais onde os padrões tendem a ser mais claros. Você precisa de uma tremenda paciência, observando um padrão de longo prazo se desenvolver e não se precipitar no comércio muito cedo. No espaço a curto prazo, uma grande vantagem é que você tenha tantas mais oportunidades de entrada e saída que faz o teste de uma abordagem algorítmica muito mais rápida e fácil. Além disso, com mais negócios acontecendo em um espaço de tempo mais curto, você coleciona informações estatísticas sobre sua estratégia muito mais rápido. É, no entanto, um espaço mais ruidoso para trabalhar. Qual é a alavancagem que você normalmente usa Em média, nossa estratégia de FX usa 3-5 vezes alavancagem e limitamos isso a 7 vezes o máximo. Quantos corretores de execução você usa Nós limitamos o número de provedores de liquidez que usamos, pois preferimos ser um bom cliente para alguns que um pequeno cliente para muitos. Acreditamos que isso nos ajuda a ver spreads mais apertados. Toda a nossa negociação é eletrônica. Quais dados históricos você usa ao desenvolver suas estratégias Todos os nossos dados de futuros são de Tick Data e nossos dados de pontos de venda de FX são da Bloomberg e nossos provedores de liquidez. A qualidade dos dados é de extrema importância, à medida que lsquorubbish é igual ao lixo. Mesmo com os melhores dados, achamos que somos capazes de aumentar nossos índices de sinalização com filtragem cuidadosa e imparcial e outras técnicas de pré-processamento. Qual software você usa nas funções de pesquisa, risco e reconciliação. Utilizamos o Matlab para algumas pesquisas, mas a maioria do software que utilizamos para todas as nossas funções foi construído em casa e todo o nosso código de produção está em C. Quais oportunidades e Os riscos que você vê na negociação de ultra-alta freqüência para gerentes de FX penso que ainda há oportunidades para que os tipos de cheiros de mercado detectem os padrões de execução e tente aproveitá-los. Ao mesmo tempo, algoritmos de execução e varredura de pool de liquidez está ficando mais sofisticado para reduzir a pegada de execução. Da minha experiência no mercado de ultra-alta freqüência em mercados de ações e opções de renda fixa, acredito que isso exige um compromisso com uma corrida de armamento nas frentes de software e hardware. Já existe uma grande quantidade de exploração das oportunidades de depreciação que existem, reduzindo os possíveis retornos e, portanto, exigem um código cada vez mais rápido, executado em chips de gráficos cada vez mais rápidos ou chips exclusivos. Nada disso é barato e os jogadores maiores e mais estabelecidos podem ultrapassar os recém-chegados em software e hardware. Conte-nos sobre a eficiência e a capacidade do seu programa. Nossas estratégias têm um alto volume de negócios em uma base diária, então nós temos que nos concentrar nos mercados mais líquidos. Em seguida, precisamos trabalhar constantemente para tirar o máximo partido da liquidez disponível nesses mercados. Só então podemos ter certeza de que o alfa que esprememos nos mercados todos os dias será um lucro líquido. Nossa estratégia FX é limitada a capacidade em algum lugar ao norte de 250m, mas quanto mais é um desconhecido enquanto trabalhamos continuamente para melhorar o que podemos mover nos mercados a cada dia. Você pode nos dar o seu sentimento sobre o movimento do EurUsd nos próximos 612 meses Pessoalmente, acho que o Euro ainda é mais baixo. Profissionalmente, eu não me importo enquanto nossos modelos continuam entendendo. Como um ex-comerciante discricionário, demorou algum tempo a se acostumar com isso, mas isso é a beleza de executar modelos quantitativos ndash disciplina codificada e sem emoção. Whatrsquos o melhor conselho que você daria aos comerciantes que desejam entrar no setor de gerenciamento de fundos da FX. A concorrência neste setor é feroz, então fique certo antes de prosseguir por esse caminho, o que você está fazendo é ambos suficientemente diferenciados dos seus pares (se não Único) e sustentável a longo prazo. Negociação sistemática Juntado em março de 2008 Status: teste 1.537 Posts Eu decidi abrir esse tópico para discutir sobre negociação sistemática e desenvolvimento de estratégias de forma quotquantifiable. Neste momento eu decidi me afastar do metatrader que eu tenho usado principalmente para testes de estratégia comercial e desenvolvimento bobo, sim, eu sei. Eu tenho analisado todos os tipos de plataformas e todos eles não parecem ser o que estou procurando, então vou construir minha própria plataforma de teste durante o tópico e discutir o processo mais sobre ele durante o tópico. Eu vou seguir uma rota um pouco diferente do que a maioria das pessoas bem, a maioria das pessoas de varejo pelo menos e usar um banco de dados para armazenar todos os dados. No momento, eu já tenho um esquema sólido com dados de 1 minuto desde 2001 armazenados para todas as principais, então, se alguém quiser ter alguma visão sobre as gamas diárias etc, sinta-se à vontade para pedir Se vai demorar cerca de 5 segundos para ver uma tabela estatística de Londres Intervalos de abertura, por exemplo. Eu também vou usar o banco de dados um pouco diferente da maioria das pessoas, mas novamente, mais sobre isso mais tarde. Eu também vou discutir como separar elementos de um sistema e o que realmente faz uma dica do sistema: existem três elementos que podem ser divididos em elementos menores e espero obter algumas idéias sobre como esclarecer isso ainda mais. Eu também espero que possamos encontrar algumas bordas quantificáveis ​​durante o segmento, mas isso ainda é algo totalmente aberto e espero obter algumas idéias das pessoas que seguem o tópico. Eu pretendo adicionar automação para descobrir automaticamente adições aos sistemas que eu planejo testar, mas isso é um tipo de material avançado e talvez eu deva falar sobre isso depois que as bases estiverem concluídas. Eu quero alertar as pessoas, tenho experiência em tecnologia e tenho feito programação por 15 anos e negociando um pouco menos de 10 mais ou menos ativamente, em alguns anos eu não troco, por vezes, eu subestimo totalmente o quão difícil o material tecnológico is for some people, feel free to ask anything. Thats about it. Lets see where I should go first.. If you want to get some statistical data about majors, feel free to ask, I might post some details without asking. I have only basic stuff right now, I have to complete the framework to get to more advanced stuff Some links to other sites related to systematic trading I opened this for everyone to post interesting links or browse past ones Systematic trading subreddit Material related to systematic trading Open source software related to systematic trading Joined Feb 2008 Status: Lurking. 116 Posts First, how do you define a Forex day for a daily range Since its a 24 hour market what times do you use Otherwise, I would be interested in some USDJPY daily ranges, and possibly a little explanation about how you determine such numbers. What software do you have, where did you get your data, how do you test it, etc. That would be great, thanks All I ask for is a chance to prove that money cannot make me happy. I hope we can get a good discussion going here, mikkom, it sounds like we do similar things, I do purely systematic trading I just had finished hosting my ATS on a Linux node in CA to be close to the MB gateways, I am using C and a Postgres database. I went with MySQL (tested a bit berkeley DB first but surprisingly Mysql is faster) and java. c is faster but java is easier to distribute if I decide to get a cluster at some point. Mysql is not exactly a top notch database but MyISAM is about the fastest engine there is when doing lots of qeries and trading research is all about queries and Im not too interested in transactional features with this framework. I went with MySQL (tested a bit berkeley DB first but surprisingly Mysql is faster) and java. c is faster but java is easier to distribute if I decide to get a cluster at some point. Mysql is not exactly a top notch database but MyISAM is about the fastest engine there is when doing lots of qeries and trading research is all about queries and Im not too interested in transactional features with this framework. I had a look at MySQL, it is faster and more popular, but it seems they had kind of a disaster with a recent release not being up to scratch, apparently the management is now focusing on features. I dont run a lot of big historical queries, I just want the data to be safe. I only keep the prevoius months worth of data for reasons I think we previously discussed in some other thread. Edit: Now I think back there were some seemly arbitrary limitations with the MySQL timestamps, I timestamp the order send time and fill time down to the nearest millisecond, if I remember correctly MySQL only had second resolution. I do this timestamping in order to measure the effectiveness of simulated trading vs. real. The breaking of a wave cannot explain the whole sea. I had a look at MySQL, it is faster and more popular, but it seems they had kind of a disaster with a recent release not being up to scratch, apparently the management is now focusing on features. I dont run a lot of big historical queries, I just want the data to be safe. I only keep the prevoius months worth of data for reasons I think we previously discussed in some other thread. Edit: Now I think back there were some seemly arbitrary limitations with the MySQL timestamps, I timestamp the order send time and fill time down to the nearest. I think Im not going to get into database discussion here its a bit irrelevant but basically both mysql and postgres are mature databases. Postgres is in the past been known for corruption so just get your daily backups. I think new versions are better I think you are correct about micromillisecond thing, Im not planning to do high frequency stuff at least yet so its not an issue for me. A trading system is a combination of following things Opening a trade Closing a trade or what I call position management Thats it. Simple eh Well not really. Thats why we have to define different sections of each of the above. I try to overline my thoughts below. Entering a trade - Mechanical rules for triggering an entry position. This is a trigger for entry method to start. - Entry method - how to enter into position (single entry at some point, fade in, enter at market when certain second rules match - lots of stuff can be added here) - Select a position management method for entered trades. Position management can be split so parts of position (for example divided by percentage or some other method) are managed in a different way. Position sizing - I would always go with r for total position size - Rules to modify risk level if needed - (entry method defines how the risk is divided if entry is done with multiple positions) Position management - When a position or part of a position is closed - adjusting of quotslquot and quottpquot (also fractional sl and tp) - (possibility of triggering of other trades based on closed trade) I would be very happy to hear what Im missing if I am missing something. Im trying to gather all the main elements of systematical trading to these simple sections. A trading system is a combination of following things Opening a trade Closing a trade or what I call position management Thats it. Simple eh Well not really. Thats why we have to define different sections of each of the above. I try to overline my thoughts below. Entering a trade - Mechanical rules for triggering an entry position. This is a trigger for entry method to start. - Entry method - how to enter into position (single entry at some point, fade in, enter at market when certain second rules match - lots of stuff. Do you also want to include the question when should I trade (or not trade) system x I think thats covered by position sizing rule and entry trigger rule. I personally dont ever shut down system completely, just adjust the risk to very low. Or are you talking about system rot Ive never heard of the term system rot, but I think we are talking about the same thing, systems become more or less profitable over time. Instead of adjusting risk I switch systems on or off, but it all boils down to the same question, which is how do I react to changes in profitability or more specifically how do I assign a metric to profitability in order to adjust my risk. The breaking of a wave cannot explain the whole sea. Ive never heard of the term system rot, but I think we are talking about the same thing, systems become more or less profitable over time. Inst ead of adjusting risk I switch systems on or off, but it all boils down to the same question, which is how do I react to changes in profitability or more specifically how do I assign a metric to profitability in order to adjust my risk. I have never been able to do a solid metric for system efficiency (usually you never know when for example range expansion hits after long whipsaw period) but my thoughts are that the metric results to be used should be mapped to risk, not necessarily 1:1 though. edit: just to clarify yes there are some aspects that give better expectancy, for example for breakout systems large breakouts tend to happen when volatility is going down but I have not been able to quantify this to so much reliability as I would want to, therefore I hope my framework will help in that. I dont want to guess things and thats why I moved back to fixed r in my live trading and not variable r. Its going to be really interesting to see how sharpes and such ar affected when extra risk management is added (I tend to do it both ways so Ill also increase risk on positive expectancy). Acrary (on elitetrader) had quite an interesting idea for testing if edge was still effetictive, I hope I dont misquote him but the idea was to run many random trades and compare your systems trades against them to see if the edge was still valid. Efficiency of your system versus random trades is one metric that I have been pondering but its more of a system rot measurement than actual measurement of when to use a system. Im going to implement an automatic discovery algorithm that goes through your trade history and looks for periods where the trades were most unsuccesful and finds common features of the curve at those points but there still has to be some human factory there because I understand quite well how bad curve fitting can be yes I have tested evolutionary methods in the past .